O PIB do Brasil cresceu 0,5% no segundo trimestre de 2026, na comparação com os três primeiros meses do ano, segundo dados divulgados nesta terça-feira (1º) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). O resultado representa uma desaceleração em relação ao primeiro trimestre, quando a economia havia avançado 1,1%.
Apesar da perda de ritmo, o desempenho ficou acima da expectativa predominante entre analistas. A mediana das projeções citada no material-base apontava crescimento de 0,4% entre abril e junho. Na comparação com o segundo trimestre de 2025, a economia brasileira cresceu 2,0%. Considerando os quatro trimestres encerrados em junho, a expansão acumulada foi de 1,9%. No primeiro semestre de 2026, o avanço também ficou em 1,9% ante o mesmo período do ano passado.
O resultado mostra uma economia ainda em expansão, mas em velocidade menor do que a registrada no início do ano. Entre os fatores presentes nesse cenário estão os juros elevados, o recuo do consumo das famílias e o desempenho mais moderado de setores importantes da atividade.
PIB do Brasil cresce 0,5% no segundo trimestre
Pela ótica da produção, a agropecuária foi o principal destaque entre abril e junho. O setor avançou 2,8% em relação ao trimestre anterior, desempenho associado às boas expectativas para a produção de culturas como soja e café.
A indústria teve crescimento de 0,1%, enquanto os serviços avançaram 0,2%. Os números mostram uma contribuição desigual dos diferentes segmentos para o resultado trimestral. A agropecuária, portanto, teve papel importante para sustentar o crescimento do período. Já indústria e serviços apresentaram expansão mais discreta, contribuindo para o ritmo mais moderado da economia.
Consumo das famílias recua 0,4%
Um dos principais sinais de desaceleração veio do consumo das famílias. O indicador caiu 0,4% no segundo trimestre, depois de ter registrado alta de 0,8% nos três primeiros meses de 2026. Foi a primeira queda após duas altas consecutivas.
O resultado ocorre em um ambiente de juros elevados e alto nível de endividamento das famílias. Com o crédito mais caro, financiamentos, empréstimos e outras modalidades de pagamento podem pesar mais sobre o orçamento dos consumidores.
A menor disposição para assumir novas dívidas pode reduzir a demanda por produtos e serviços. Para as empresas, uma demanda mais fraca também pode influenciar decisões relacionadas à produção, contratação e investimentos.
Investimentos ainda crescem, mas em ritmo menor
Os investimentos também avançaram entre abril e junho, embora em velocidade inferior à observada no início do ano. A Formação Bruta de Capital Fixo, indicador utilizado para medir os investimentos produtivos, cresceu 1,2% no segundo trimestre. Nos três primeiros meses de 2026, a alta havia sido de 3,4%.
A desaceleração ocorreu em um cenário de crédito caro e condições monetárias restritivas. Mesmo com crescimento, o resultado mostra que os investimentos perderam parte do dinamismo registrado no primeiro trimestre. Decisões de ampliar a capacidade produtiva, adquirir máquinas ou iniciar novos projetos dependem, entre outros fatores, do custo do financiamento e das expectativas para a demanda.
Juros altos continuam pressionando a economia
A política monetária permanece como um dos elementos importantes para entender o desempenho da economia brasileira em 2026. O Banco Central iniciou em março um ciclo de redução da Selic, mas a taxa básica continua em dois dígitos. Em agosto, a Selic chegou a 14% ao ano após quatro cortes consecutivos de 0,25 ponto percentual, segundo os dados apresentados no material-base.
Taxas elevadas ajudam a conter a inflação ao reduzir a demanda, mas também tornam o crédito mais caro. Isso pode afetar tanto o consumo das famílias quanto os investimentos das empresas. O efeito da política monetária sobre a atividade econômica também pode ocorrer com alguma defasagem. Por isso, a trajetória dos juros continuará sendo acompanhada nos próximos meses.
Ao mesmo tempo, os dados de inflação mais recentes apresentaram algum alívio. O IPCA-15 acumulado em 12 meses até meados de agosto ficou em 4,24%, abaixo dos 4,52% registrados anteriormente. A combinação entre inflação, atividade econômica e juros será relevante para as próximas decisões do Banco Central.
Mercado de trabalho ainda sustenta a economia
Apesar da desaceleração do PIB, o mercado de trabalho continua apresentando força. A manutenção de um mercado de trabalho aquecido ajuda a sustentar a renda das famílias e pode evitar uma perda ainda maior de dinamismo do consumo. Esse fator contribui para que a atividade permaneça em expansão mesmo diante das condições financeiras mais restritivas.
Ao mesmo tempo, a resistência do mercado de trabalho pode dificultar uma queda mais rápida da inflação, já que uma economia com maior nível de ocupação tende a manter a demanda por bens e serviços. O cenário coloca diferentes forças em equilíbrio. De um lado, juros elevados pesam sobre crédito e consumo. De outro, emprego e renda ajudam a sustentar a atividade.
Qual é a previsão para o PIB em 2026?
As projeções para o crescimento da economia brasileira foram reduzidas ao longo do ano. No boletim Focus divulgado pelo Banco Central em 31 de agosto, a mediana das expectativas do mercado apontava crescimento de 1,92% para o PIB em 2026. Na semana anterior, a projeção era de 1,95%.
Se confirmada, a estimativa representa uma expansão anual inferior a 2%. O resultado também significaria uma desaceleração em relação a 2025, quando o PIB brasileiro cresceu 2,3%, segundo o IBGE. O Ministério da Fazenda trabalhava com uma projeção de crescimento de 2,3% para 2026, enquanto o FMI projetava expansão de 2,4%, conforme o material-base. A diferença entre as estimativas mostra que ainda existe incerteza sobre a trajetória da economia até o fim do ano. Os próximos indicadores de atividade, inflação, emprego e crédito poderão influenciar as projeções.
